货币政策、加总会计盈余与市场总回报

摘要：

厘清加总会计盈余、市场总回报与货币政策之间的联动关系,有利于加深对货币政策影响股票市场机制传导的理解,这在危机事件期间尤为重要.基于我国上市公司季度数据,实证检验货币政策、加总盈余与市场总回报之间的关系.研究发现,加总盈余与市场总回报显著负相关,意味着上市公司加总盈余提升时股票市场总体反应为负,出现股票市场表现与实体经济的"背离".进一步分析发现,加总盈余中包含的货币政策信息能够较好地解释这种"背离",且加总盈余中包含的货币政策信息越多,二者之间的负相关性越强.结论 表明,加总会计盈余指标有助于理解股票市场的整体走向和更好地制定货币政策,进一步健全货币政策、防控金融风险.

关键词：加总会计盈余;股票市场总回报;货币政策;宏观经济预测

分类号：F23;F820.1(会计)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目;北京高校高精尖学科金融安全工程应急项目;北京市社会科学基金一般项目;中央高校基本科研业务费专项资金及中央财经大学科研创新团队支持计划

在线出版日期：2022-01-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：133-145