城镇化干预对企业投资效率的影响——来自中国上市公司的经验证据

摘要：

在我国,地方政府是城镇化建设的主力,为了追求经济增长等目标,地方政府具有引导企业加大投资,以推动城镇化的相关建设的冲动.土地是重要的生产资料,且土地出让市场由地方政府所垄断,所以地方政府通过干预土地市场,可能影响到企业的投资效率.以我国2003-2013年A股上市公司的数据进行实证研究,结果表明,提高每单位土地出让面积的就业人口,会显著降低企业因为现金流富余引发的过度投资,而且股权分散度高的企业和非国有企业,受到的影响会更加显著.因此,限制地方政府的土地出让行为,能够一定程度上改善企业的投资效率.

关键词：城镇化干预、现金流、投资过度、投资不足

分类号：F291;F275.6(城市与市政经济)

资助基金：教育部人文社科重点研究基地重大项目“中国的经济增长与经济发展”11JJD790046;福建省社科基金一般项目“非平衡系统演化博弈与金融风险跨国分摊研究”2009B2003

在线出版日期：2018-07-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：43-54