衍生工具和企业风险管理——基于A股非金融类上市公司的实证研究

摘要：

衍生工具在国内外日益受到实务界及学术界的关注.以我国2007年至2011年间具有潜在风险敞口的A股非金融类上市公司为样本,研究企业使用衍生工具的动机和风险管理效果.结果表明:现金流波动性大的企业更倾向于使用衍生工具;非国有企业使用衍生工具后可以有效降低现金流波动性,而国有企业使用衍生工具管理现金流波动性的效果不明显;衍生工具与盈余波动性之间关系不显著.这些结果综合说明,企业使用衍生工具更多是基于现金流波动性的考虑,并且国有企业与非国有企业衍生工具使用效果存在一定的差异.

关键词：衍生工具、风险管理、现金流波动性、盈余波动性

分类号：F230(会计)

资助基金：国家自然科学基金优秀青年项目“信息披露与宏观经济稳定”71422008;国家自然科学基金项目“金融生态环境,管理层异质性与企业税收遵从”71202060;教育部“新世纪优秀人才支持计划”项目NCET-11-0297;霍英东青年教师基金项目131083;中央高校基本科研业务费项目“非金融企业套期保值行为及监管模式研究”2012221010;中央高校基本科研业务费项目“审计师个体行为特征与审计质量研究”2013221012

在线出版日期：2016-05-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：128-137