国债期货定价:基本原理与文献综述

摘要：

我国现行的国债期货定价相对复杂.充分理解“质量期权”的性质和价值对国债期货交易、套利和套期保值都具有十分重要的意义.在对国债期货的设计原理及国债期货市场特有的标准券、转换因子、CTD券、隐含回购率和质量期权等概念进行梳理的基础上,可给出不考虑质量期权情形下的国债期货持有成本定价模型,并对质量期权定价的相关文献进行述评.现有研究中关于质量期权定价的研究方法,主要有已实现期权价值法、隐含期权价值法、静态复制法和联合分布法.联合分布法又可以分为资产交换期权法、动态利率模型法和情景模拟法,理论上可以用于国债期货和质量期权的实时定价.实际使用时选择何种模型,应视真实的市场环境或具体的研究目标而定.

关键词：国债期货、质量期权、期货定价

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金青年项目“投资者风险偏好:度量与应用”71101121;国家自然科学基金面上项目“资产价格中隐含通货膨胀信息的提取、分析与应用”71371161;国家自然科学基金面上项目“波动率微笑:隐含信息与动态建模”71471155

在线出版日期：2016-06-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：33-40