上市公司终止实施股权激励的动机研究

摘要：

我国上市公司从2006年开始实施规范的股权激励,至2012年底已经有377家公司先后推出了股权激励计划,与此同时104家上市公司在推出股权激励计划之后又宣布终止实施.对于上市公司为什么会终止股权激励,国内尚无研究.从公司公告给出的解释出发,实证检验其终止股权激励的合理性,并结合我国资本市场的特点分析可能的深层次原因.研究发现:公司终止股权激励的主要原因是公司股票在资本市场上表现不佳,以及股权激励时对高管和核心员工的分配差异.

关键词：股权激励、终止实施、代理成本

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目“制度变迁·控制权市场与企业价值——产权理论视角”71272079;教育部文科基地重大项目“非市场化控制权转移”11JJD790032

在线出版日期：2014-10-30（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：126-135