我国沪深300股指期货定价研究

摘要：

股指期货在风险管理、提高市场有效性方面具有重要作用,而运用股指期货的基础是对其进行合理的定价.借鉴Helmer和Longstaff(1991)利率和市场随机波动条件下股指期货的一般均衡定价模型,可结合马尔可夫状态转换模型对沪深300股指期货的定价进行实证分析.研究发现:(1)沪深300上市公司股利发放具有很强的季节性,对沪深300股指期货价时应选择时变的股利收益率;(2)股指的波动率对股指期货价格有显著的解释力,验证了一般均衡模型所考虑的股市波动率应纳入到股指期货定价中;(3)股指期货一般均衡模型较持有成本模型更适于沪深300股指期货的定价.

关键词：股指期货定价、一般均衡模型、持有成本模型、马尔可夫状态转换

分类号：F752.62(各国对外贸易)

在线出版日期：2013-11-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：124-131