人民币期货与现货市场的动态关联性研究

摘要：

自2005年7月21日人民币汇率形成机制改革以来,人民币汇率市场化程度日渐加深,汇率双向波动幅度变大,尤其是人民币离岸衍生品市场的发展对我国人民币定价权产生了一定的威胁.芝加哥商业交易所2006年8月28日推出的人民币兑美元汇率期货与人民币兑美元即期汇率之间存在一定的联动关系.基于DCC - MVGARCH模型的相关实证研究表明,目前人民币现货在两个市场间的信息传递中处于主导地位,人民币期货并没有发挥价格发现功能.但随着期货市场的发展及人民币汇率市场化的深入,人民币期货与现货市场的联动性有加强的趋势.

关键词：人民币期货、人民币现货、溢出效应、动态相关性、DCC-MVGARCH

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究规划基金项目“人民币汇率、价格波动与货币政策”09YJA790117

在线出版日期：2011-12-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：25-33