跨期融资、泡沫融资与货币非中性——兼论内生性流动性过剩的成因

摘要：

货币对经济的影响中性与否是货币经济学中一个长期争论的问题.根据信贷所投放的货币是否代表本期已经存在的商品,信贷可以分为三类:真实融资、跨期融资和泡沫融资.研究表明,适度的跨期融资与泡沫融资对经济增长有一定的积极作用,但一旦失控则会带来通货膨胀、资产价格泡沫和金融危机等灾难性后果.跨期融资和泡沫融资的失控,除了与货币政策失当、以杠杆交易为特征的金融衍生产品发展等外生原因有关,也与金融合约设计存在的缺陷有关.对房地产首付比率实行动态化管理,可作为防止跨期融资过度膨胀的有效对策.

关键词：跨期融资、泡沫融资、非中性、流动性过剩

分类号：F820.5;F830.5(货币)

资助基金：国家社科基金重大项目"扩大国内需求的宏观经济政策研究"08&ZD034;教育部社科专项项目"资产替代的宏观经济效应与货币政策对策"07JD790007

在线出版日期：2010-05-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：13-20