国际股市区域风险传染研究

摘要：

美国次贷危机时期41个国家(地区)的股票市场可划分为五个金融联合区域:欧洲成熟区域、亚太区域、美洲区域、欧洲新兴区域和非洲区域.运用多元GARCH模型对这五个区域之间的风险传染关系进行实证研究,结果表明,欧洲成熟区域、美洲区域和亚太区域之间存在显著的双向波动溢出效应,从亚太区域到欧洲新兴区域存在单向波动溢出,而非洲区域和亚太区域之间并不存在显著的波动溢出关系.各区域间的经济金融联系是造成区域风险传染现象的主要原因.

关键词：风险传染、国际股市、因子分析、多元GARCH

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学研究基金项目"资本市场之间的风险传染研究"08JC790089;福建省社科规划项目"异质信念资产定价:理论、模型与实证"2008B2080

在线出版日期：2009-12-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：106-113