最小下偏矩套期保值比率估计研究——基于混合copula方法

摘要：

在最优期货套期保值比的确定中,"最小下偏矩套期保值比"比传统的方差最小化模型能更好地反映投资者风险厌恶态度,但相应的计算不易实现.一种新的研究思路是运用由惩罚似然函数筛选出的Copula函数计算下偏矩,进而估计相应的套期保值比.基于S&P500指数期现货的空头套期保值实证结果表明,在"最小下偏矩套期保值比"的估计中,联合正态分布方法是不适用的,而混合copula方法的预测效果要优于非参方法和单一copula方法,是一种比较符合市场实际的"最小下偏矩套期保值比"计算方法.

关键词：套期保值比率、下偏矩、混合copula

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目"金融资产变结构波动的非参数GARCH建模及其应用研究"70871003;教育部人文社科一般项目"市场有效性、价格发现与定价权争夺:基于人民币即期汇率和远期汇率的研究"07JA790077;教育部"留学回国人员科研启动基金"教外司留[2008] 890

在线出版日期：2009-06-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：34-40,53