A股市场增发的股价反应及因素分析

摘要：

增发股票是上市公司再融资的主要形式之一.对全部有效样本的经验结果显示,A股市场增发存在显著的负向股价反应.但是将样本分组之后,股价反应为负的结论不再稳健.进一步的研究表明,在牛市和熊市不同市况下,增发的股价反应有显著差别的结论是稳健的,从投资者情绪的角度对此作出解释,可能具有较好的适用性.而不同的增发方式向市场传递了不同动机的信息,使得股价反应可能不同,其原因或许与A股市场发展状况和制度环境相关,有其特殊性.

关键词：公司再融资、股价反应、投资者情绪

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部社科研究基金规划项目"中国发展私募股权市场研究"07JA790097;福建省社会科学规划重点项目"依托资本市场提升海峡西岸经济区产业竞争力研究"2007A008

在线出版日期：2009-04-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：52-59