双重上市与市场择时——来自中国"A+H"双重上市公司的经验证据

摘要：

境外上市公司回归境内资本市场双重上市,已成为当前中国资本市场发展中令人瞩目的现象.由于长期以来中国境内外市场的估值水平存在一定差异,在这种情况下,中国境外上市公司必然具有强烈的择时动机,争取回归境内A股市场实现双重上市.研究结果证实,境外上市的H股公司在回归境内市场双重上市过程中存在着市场择时行为:当境内市场相对香港市场表现越好时,境内发行A股的H股公司越多.市场择时所带来的巨大资金效应,是吸引中国境外上市公司回归境内市场双重上市的一个极其重要的原因.

关键词：双重上市、资金效应、市场择时

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：教育部人文社会科学基金项目"中国公司跨境双重上市行为研究06JC630023;福建省社会科学基金项目"中国公司双重上市:动因、效应与政策研究"2006B2132

在线出版日期：2008-09-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：34-41