涨跌停机制对上海股市效率和波动的影响

摘要：

涨跌停机制是对证券的每日最高和最低成交价,或每日最高涨跌幅度进行的限制,旨在降低股市波动,提高市场效率.用带有涨跌停虚拟变量的GARCH(1,1)模型,对上海股市交易最为活跃的30支股票在涨跌停机制影响下的鞅假设和收益波动进行了实证研究.结果表明,中国股市当前10%的涨跌幅价格限制率会降低市场效率,而且不能降低市场的波动.因此,我国应取消或放宽当前的涨跌幅限制.

关键词：涨跌停机制、市场效率、市场波动

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：福建省社会科学基金2003 C005

在线出版日期：2004-05-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：100-108