赢富数据信息披露对股票收益的影响

摘要：

本文基于赢富数据所披露的交易信息数据,将样本区间分为六个时间段,比较各个阶段投资者通过利用赢富数据买卖集中度获得收益的能力,来研究股票市场信息环境变化对股票收益的影响.实证结果表明,当股票买入集中度较大时,在初始的五个阶段,市场信息不对称程度的下降降低了股票的信息风险,导致股票收益下降;而在第六个阶段,期望信息风险的增加导致股票的收益较前一阶段有较大提高.而当股票具有较高的卖出集中度时,随着市场信息披露程度的提高,市场对利空信息反映更加敏感.

关键词：资本市场、赢富数据、买入集中度、信息披露

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金课题"公开信息冲击下的投资者交易策略高阶期望模型及其实证分析"70671027

在线出版日期：2010-08-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共4页

页码：38-41