融资融券放松对股票市场波动性的影响研究

摘要：

在新冠肺炎疫情和国际金融市场动荡的双重冲击下,我国股市如何降低波动率、保持稳定性值得深入研究.学界普遍认为股市的剧烈波动与融资融券有直接关系.本文分别将融资融券实施、转融券扩容视作融资放松与融券放松的发生事件,在确保放松有效的前提下,选取相关样本数据运用双重差分模型进行实证研究.实证结果表明:融资放松和融券放松都能显著降低标的资产的波动性,但总体上效果有限,且融资放松对股价波动的抑制效应强于融券放松.今后应通过更加合理地运用融资融券放松、加快转融券步伐、适当降低融资融券交易门槛等举措,更好地发挥融资融券对股市波动的抑制作用.

关键词：融资融券、约束放松、双重差分模型、股价波动性

分类号：F830.2;F832.5(金融、银行)

资助基金：江西省研究生创新专项资金项目YC2021-S474

在线出版日期：2022-10-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：25-35