企业ESG表现对融资约束的影响研究 ——基于信号不对称与委托代理视角

摘要：

文章以2015—2020年我国沪深A股上市公司为样本,实证检验企业ESG表现对融资约束的缓解效应、作用机制及影响路径.研究表明:良好的企业ESG表现有助于企业走出融资约束困境,并且企业ESG表现对融资约束的缓解效应在中小规模企业中更为明显.从企业ESG表现缓解融资约束的作用机制来看,企业ESG表现不仅能发挥信号效应,帮助企业获得更多的分析师关注,还能发挥治理效应,缓解委托代理冲突.从企业ESG表现对融资约束的影响路径来看,企业ESG表现可以帮助企业获得更低成本的债务融资和股权融资以缓解融资约束.今后,政府应进一步规范企业ESG信息披露的法律法规,鼓励第三方机构积极开展对企业ESG信息披露的核查与评估;企业应建立并完善ESG治理架构、积极开展绿色实践,以提升自身ESG表现.

关键词：企业ESG表现、融资约束、信号效应、治理效应

分类号：F275(企业经济)

资助基金：湖南省自然科学基金面上项目;湖南省哲学社会科学基金项目

在线出版日期：2023-05-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：48-57