新冠肺炎疫情蔓延中的股价波动风险及其结构关联

摘要：

新冠肺炎疫情蔓延可能加剧全球股价波动风险的跨市场交叉传染和叠加共振效应.本文选取2019年7月11日—2020年7月10日全球11个国家共12个股票市场的股价指数数据,基于滚动VAR模型构建全球股市波动溢出指数、风险溢出网络和结构关联矩阵,探讨新冠肺炎疫情蔓延中股价波动风险的时变溢出动态和空间传递路径.研究发现:新冠肺炎疫情暴发后,各市场股价波动关联程度大幅提升,全球股市风险溢出水平明显上涨;疫情的全球蔓延不仅增强了区域内的风险溢出强度,而且也提高了欧美跨市场风险溢出水平.这意味着,政策当局在积累重大疫情风险防控政策经验的同时,也要注意加强公共卫生应急管理体系建设,降低疫情蔓延中股价波动风险的跨市场交叉传染和叠加共振,缓解重大突发公共卫生事件对金融市场造成的不利冲击;中国政府要严格管控来自欧美市场的风险溢出和亚洲市场的风险共振,注意防范由中国香港向中国内地资本市场的输入性金融风险.

关键词：新冠肺炎疫情;股价波动;风险溢出;结构关联;突发公共卫生事件;金融风险

分类号：F831.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金重大项目"美国逆全球化视域下我国跨境资本流动与宏观经济均衡研究"17ZDA100

在线出版日期：2021-12-17（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：13-25