投资者保护、金字塔结构与控制权私有收益

摘要：

本文以沪深两市A股2004年-2007年度非流通股交易发生控制权转移公司为样本，基于投资者保护角度研究金字塔结构与控制权私有收益的关系。研究发现，两权分离度、金字塔结构控制层级、控制链条及其复杂程度与控制权私有收益显著正相关，金字塔结构实质上成为控股股东获取控制权私有收益的传送带；进一步检验发现，投资者保护环境的改善在降低控制权私有收益的同时，还能抑制金字塔结构与控制权私有收益的正相关性。

关键词：投资者保护、金字塔结构、控制权私有收益

分类号：F275(企业经济)

资助基金：国家自然科学基金项目“制度背景、资本投资与公司价值”70962005;国家社会科学基金项目“市场化进程、终极人控制与公司并购绩效”11XGL002;教育部新世纪优秀人才支持计划项目.制度背景、债务融资与公司投资行为”NCET-08-0919;教育部人文社会科学研究项目.市场化进程、控股股东控制与公司现金股利政策”10YJA630015

在线出版日期：2012-08-18（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：29-37,68