投资对消费影响的再考察:基于实体—虚拟二部门动态优化模型估计

摘要：

中国投资具有政策性、外生性、周期性的特点.投资通过金融部门融资的情况下,投资完全可以独立消费而增长,并通过费雪方程式效应和金融资产价值重估效应,对消费产生影响.在包括金融部门的Ramsey-Cass-Koopmans模型框架内,投资通过上述两种效应影响消费的过渡动态具有投资与消费同步变动的性质,从而为我国投资消费同步变动之谜提供了一个理论解释.通过基于误差修正的Granger因果检验、贝叶斯VAR脉冲响应函数等计量方法,发现投资是一个外生变量,投资影响消费的上述两个效应是真实存在的.持续的投资高增长导致投资消费结构失衡,并倒逼银行信用创造和央行扩大货币供给,降低央行货币政策独立性.

关键词：投资、消费、传导机制、贝叶斯VAR模型

所属期刊栏目：33

分类号：F830.9(金融、银行)

资助基金：广东省哲学社会科学规划项目十二五;广东高校省级重点平台;重大科研项目;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2017-10-20（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：34-42