年报问询函降低了分析师预测乐观偏差吗

摘要：

分析师预测乐观偏差会对资本市场上的投资者产生错误引导,识别和降低分析师预测乐观偏差有助于市场效率的提升.以2015-2019年沪深交易所发布的年报问询函为研究对象,实证检验了交易所非处罚性监管如何影响分析师预测乐观偏差.研究发现,上市公司收到年报问询函显著抑制了分析师预测乐观偏差;出于对声誉和预期收益的考虑,经验丰富的分析师和明星分析师会降低对收函公司的关注度;虽然年报问询函降低了分析师跟踪意愿,但却提升了继续跟踪收函公司分析师的努力程度.机制检验表明,年报问询函通过提高信息透明度、降低盈余管理程度缓解了分析师预测乐观偏差.结论表明,交易所的非处罚性监管制度,通过甄别效应缓解了分析师预测乐观偏差,提升了分析师预测报告质量.

关键词：年报问询函、分析师关注、乐观偏差、信息透明度、盈余管理

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71862029

在线出版日期：2023-01-16（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：70-83