中国股市的移动均线指标异象——基于投机和套利限制视角

摘要：

利用2000年1月一2022年6月中国沪深两市的数据,实证检验了股票市场不同期限结构中移动均线指标(MA)收益异象的存在性,并从投机和套利限制视角分析了其形成的原因.通过构造不同期限结构的MA投资组合策略后发现,短、中和长期的MA组合在中国市场均存在显著的超额收益异象.进一步检验了现有主流因子模型对于MA超额收益异象的有效性,结果发现,现有主流因子模型无法解释不同期限结构的MA收益异象.研究结论有助于理解不同投资期限结构MA异象的成因,同时也对提升市场的有效性,完善因子定价模型有实践意义.

关键词：移动均线、投机行为、收益异象、定价模型、套利限制

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金71871104

在线出版日期：2023-01-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

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