证券业对外开放对金融风险的影响效应研究

摘要：

证券业的对外开放是否会导致金融风险上升,以往学者的研究结论并不统一,全面综合地考察证券业的对外开放对金融风险的影响效应,可以为中国在金融业双向开放过程中预防和控制金融风险提供经验支持和决策参考.文章使用面板计量模型和门限向量自回归模型,从机构和市场两个维度考察了证券业对外开放对金融风险的影响.研究结论显示:外资持股比例与证券机构风险呈"U"形曲线关系,超过临界点后,外资持股比例增加会导致证券机构的风险增大;证券业的资金流动对金融风险的影响存在门槛效应,当证券业的资金流入超过门槛值后,跨境证券投资可能增加金融风险.相关的政策建议是:外资参股证券机构的比例可能不宜过高;可以鼓励证券机构进行境外投资,同时提高自身的风险管控能力;监管层要健全和完善审慎管理以及制度建设,推动金融市场结构性改革等.

关键词：证券业、对外开放、金融风险

分类号：F832(金融、银行)

资助基金：教育部哲学社会科学研究重大课题攻关项目"经济新常态下中国金融开放与金融安全研究";国家自然科学基金面上项目"发达国家货币政策跨国传导的复杂溢出效应:基于开放经济条件下的DSGE多国模型与VAR数据检验"

在线出版日期：2021-03-15（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共15页

页码：51-65