中国货币政策调控取向的定量测度及其异质性消费效应研究

摘要：

准确洞察货币政策调控取向的变迁过程在货币政策前瞻指引、行为主体预期等方面发挥重要作用.文章首先基于长短期松紧指标测度中国货币政策调控取向变迁指数,进一步运用SV-TVP-FAVAR模型考察货币政策的动态消费效应,并重点刻画城乡消费的异质性响应特征.结果 表明:相比于《货币政策执行报告》的滞后定性,货币政策调控取向变迁指数的前瞻指引功效显著;货币政策对各类消费均呈现出正向溢出效应,但存在个别时期的负向响应;不同评价指标和不同货币环境下,各类消费对货币政策的响应特征不同,存在城乡消费响应异质性.中央银行应运用长短期松紧指标测度前瞻功效明显的货币政策调控取向变迁指数,区别引导城乡居民消费,最大化货币政策的动态消费效应.

关键词：货币政策、调控取向、定量测度、消费效应、异质性

分类号：F822;F015(货币)

资助基金：国家社会科学基金一般项目“低利率环境下货币政策效应检验及新时期货币政策调控模式选择研究”;吉林省教育厅“十三五”社会科学项目“吉林省农村金融发展、普惠金融落实与金融稳定性问题研究”

在线出版日期：2020-09-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：38-45