美联储货币政策与中国跨境资本流动

摘要：

运用STR模型就美联储货币政策对中国短期跨境资本流动的影响机制进行了实证研究.结果 证实在不同的中美利差水平下,各影响渠道对中国短期跨境资本流动的冲击影响存在非线性特征.当前背景下,中美利差位于低位区间.利差对资本流动的正向影响显著增强,而宏观基本面和汇率的当期冲击效应并未发生变化,但其影响持续期显著缩短;美联储“数量型”货币政策对跨境资本流动的负向影响则有所加剧.针对这一结论,从完善跨境资本流动管理,加强监测、分析;保持汇率稳定,妥善有序推进人民币国际化及保持良好投资环境和经济基本面三方面提出建议,以缓解未来美联储进一步加息及停止缩表对中国短期跨境资本可能造成的外流压力加剧、波幅扩大等问题.

关键词：美联储、跨境资本流动、中美利差汇率

分类号：F821(货币)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目“中国上市公司环境责任的经济意义研究”18YJAZH004;吉林省教育厅“十三五”社会科学项目“吉林省中小企业融资约束及对策研究”JJKH20180477SK;吉林省“十三五”智库规划基金项目“吉林省强化金融服务实体经济对策研究”2019JLSKZB025

在线出版日期：2019-10-31（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共7页

页码：58-64