中国经济增长中的高货币化困境及其纠偏

摘要：

改革开放以来,我国经济增长过程伴随着高货币化,且呈现出逐年上升的趋势.该文文献回顾发现,与政府相关的投资行为在其中扮演着重要的角色.数值模拟分析表明,政府主导下的投资驱动型增长模式会导致债务增加、杠杆水平上升和投资效率下滑,市场主导下的投资驱动型增长模式则并不必然如此.实证研究发现,M2/GDP扩张与增量资本产出率(ICOR)正向相关,与资本回报率(ROIR)负向相关,且M2/GDP每增加1%,资本回报率(ROIR)约下降0.25%.因此,尽管政府驱动型投资模式在周期性衰退中有其存在的必要性,但随着债务风险的累积和资本效率的持续递减,投资主体到了转换的关键时期,这将有助于我国经济发展模式的转变.

关键词：经济增长、高货币化、M2/GDP、困境纠偏

分类号：F222.0(经济计算、经济数学方法)

资助基金：国家社科基金一般项目"逆全球化背景下沿'一带一路'重塑全球价值链体系研究"17BJY228;国家社科基金一般项目"'一带一路'战略下我国口岸流通功能转型升级与拓展研究"16BJY134

在线出版日期：2018-06-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共8页

页码：9-16