机构持股对国企过度投资的影响研究

摘要：

在借鉴既有文献的基础上,基于整体、时间和机构投资者类型三大维度,本文探讨机构持股对国有企业过度投资行为的影响.本文的研究表明,机构投资者持股能够有效约束国企过度投资行为,并且证券投资基金的约束能力相对其它机构更好.同时在不同的外部市场条件下,机构投资者持股对过度投资的约束存在区别;在2004~2007这一阶段,机构投资者持股对过度投资的影响与2008~2016阶段有本质的不同;不同机构投资者对国有企业过度投资的治理作用存在异质性.本文的结果表明机构投资者过度投资治理作用的发挥依赖于外部市场环境,同时证券投资基金相对于其它机构更能起到积极型投资者的监督作用.

关键词：机构持股、国有企业、过度投资

分类号：F832.48(金融、银行)

资助基金：2016年教育部人文社会科学研究规划基金项目"中国劳动力流动的地区福利效应研究"16YJA790012;2014年江苏高校哲学社会科学研究重点项目"劳动力流动与江苏新型城镇化协同机制研究"2014ZDIXM016;2017年度江苏省社科应用研究精品工程课题"'十三五'时期宏观经济形势对江苏省精准扶贫的影响研究"17SYB-020

在线出版日期：2017-12-21（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：48-59