沪深300股指期现市场多阶段波动溢出效应研究——基于非对称BEKK-GARCH模型

摘要：

本文选取2010年5月-2019年6月的五分钟高频收盘数据,分阶段地考察了沪深300股指期货市场和现货市场的波动溢出效应和非对称效应.实证结果表明,沪深300股指期货和股票现货在深度贴水前和深度贴水后均存在显著的双向波动溢出效应;在深度贴水期,市场间的波动溢出效应最小,且期货市场的历史波动对现货市场的溢出效应不显著.在不同阶段内,股票现货总是主导着市场间的波动溢出效应和非对称溢出效应.同时,由于市场对负面信息敏感度的提升,负面信息的非对称溢出效应逐渐增强.

关键词：波动溢出、非对称效应、股指期货、股票市场、BEKK-GARCH

所属期刊栏目：40

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：湖南省金融工程和金融管理研究中心课题18FEFMYS

在线出版日期：2020-05-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共14页

页码：53-66