碳风险、媒体关注度与债务融资成本——来自中国A股高碳行业上市企业的经验证据

摘要：

在碳规制背景下,碳风险对债务资本市场的影响日益凸显.以2011-2015年我国A股高碳行业191家上市公司为研究样本,采用面板回归模型实证检验碳风险对债务融资成本的影响,以及媒体关注度对两者关系的调节效应.研究表明,碳风险与债务融资成本之间呈“U”型关系,即碳风险对企业债务融资成本的影响存在“区间效应”,且这种影响主要体现在民营企业中,在国有企业并不显著;媒体关注削弱了碳风险与债务融资成本之间的“U”型关系.相比于低媒体关注度民营企业,高媒体关注度民营企业的债务融资成本对碳风险的敏感性更弱(“U”型曲线更平缓)、容忍度更强(“U”型曲线更晚出现拐点).上述研究发现对我国企业碳风险管理、提高碳信息透明度及有效降低债务融资成本具有重要参考价值.

关键词：碳风险、债务融资成本、媒体关注、产权性质、高碳行业

所属期刊栏目：37

分类号：F205(国民经济管理)

资助基金：国家自然科学基金;湖南省社会科学基金基地项目

在线出版日期：2017-09-01（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共17页

页码：16-32