盈余持续性、公司治理与股价崩盘风险——来自中国证券市场的经验证据

摘要：

本文以2007-2015年中国沪深两市A股主板上市公司为研究样本,对盈余持续性、公司治理与未来股价崩盘风险三者间的关系进行实证研究,研究结果表明:我国上市公司盈余持续性水平与其股价崩盘风险显著负相关,此关系在“熊市”中更为明显.进一步考虑公司治理对盈余持续性与股价崩盘风险之间关系的影响,发现随着公司治理水平的提高,盈余持续性与股价崩盘风险之间的负相关关系减弱,表明较高的公司治理水平能够有效降低信息不对称程度,减少管理层隐藏坏消息的行为,提升盈余质量,在一定程度上减弱了盈余持续性较差公司发生股价崩盘的风险.本文的结论丰富了盈余持续性经济后果方面的研究,同时对于如何降低股价崩盘风险具有一定的借鉴作用.

关键词：盈余持续性、盈余质量、公司治理、股价崩盘风险

分类号：F830.91(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;教育部人文社会科学研究项目

在线出版日期：2017-02-24（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：27-39