汇率波动对股票收益率影响的异质性研究

摘要：

汇率波动如何影响各国股票收益率成为本文的研究焦点.文章通过严谨逻辑推导,认为汇率对股票收益率影响具有异质性特征:(1)汇率引起股票收益率的波动,受市场上技术交易和基本面交易的比例影响;(2)汇率对股票收益率的影响还受制于股市技术交易者与基本面交易者对汇率变动的敏感程度.文章利用混合平衡面板数据实证发现:对于发达国家,汇率与股票收益率同方向变动,发展中国家汇率波动率与股市收益率反方向变动;研究发现各国在不同的发展阶段,汇率对股票收益率影响的程度也具有异质性.

关键词：异质性、汇率波动率、混合面板回归

所属期刊栏目：36

分类号：F832.6(金融、银行)

在线出版日期：2017-01-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：30-38