控制类型差异、企业投资行为与企业绩效——中国上市家族企业的经验分析与实证检验

摘要：

根据公司实际控制人取得控制权途径的不同,参考企业两权分离程度的现实差异,可将企业控制类型分为企业家控制类型与资本家控制类型.文献研究表明,控制类型与企业绩效并非简单相关,其中可能包含一些变量的中介传导作用.因此,本文基于企业家理论与委托代理理论,以企业投资行为作为中介变量,选取了在沪深A股上市的177家家族企业2010-2014年的面板数据为样本,对控制类型、企业投资行为与企业绩效三者之间的相互关系进行了实证研究.研究发现,企业家控制较资本家控制在当前经理人市场尚未完善的环境下更为有效,同时揭示了控制类型通过企业投资行为中介作用于企业绩效的机理.此外,由控制类型差异引发的非效率投资显著阻碍了企业绩效的提升,并且投资不足比过度投资对企业绩效的提升阻碍作用更强.

关键词：控制类型、企业投资、企业绩效

所属期刊栏目：36

分类号：F279.23(企业经济)

资助基金：三峡大学科研创新项目2015CX079

在线出版日期：2016-09-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：56-66