投资者风险厌恶、有限理性与股票市场阶段性走势

摘要：

利用基于消费惯性效用函数的C-CAPM模型和广义矩估计方法,实证研究影响我国股票市场阶段性走势的因素.结果发现,我国投资者在1992-2012年间的股市涨势区间体现出风险偏好倾向,而在跌势区间中表现出风险厌恶特征;且投资者在熊市中进行消费所依赖的外生习惯因素要大于在牛市中所依赖的外生习惯因素.进一步结合完全理性和有限理性理论框架对实证结果透视出的投资者阶段性交易行为特性进行经验解读.

关键词：风险厌恶、完全理性、有限理性、C-CAPM模型、广义矩估计融资效率

所属期刊栏目：35

分类号：F830.59(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金

在线出版日期：2015-08-25（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：13-22