利率市场化对货币政策工具有效性影响——开放条件下动态随机一般均衡分析

摘要：

本文假定资本完全流动,通过构建、校准和模拟开放的新凯恩斯动态随机一般均衡模型(DSGE),研究了利率市场化对我国货币政策有效性的影响.结果表明:国内外货币政策冲击有助于降低通胀,且利率市场化能更好地控制通胀,且随着利率上升,产出对国内外货币政策冲击的初始反应均减弱;随着利率市场化,技术冲击有助于降低通胀和促进经济增长;我国产出波动、通胀波动主要依赖于国内冲击因素,随着利率市场化,对产出波动,技术冲击的解释力度逐渐增大,对通胀波动,货币政策冲击的解释力度逐渐增大;利率市场化有利于全社会总福利水平提高,且存在一个最优的利率水平(7％左右),使得全社会总福利损失达最小.

关键词：开放条件、利率市场化、货币政策、福利损失、动态随机一般均衡

所属期刊栏目：34

分类号：F820.1(货币)

资助基金：教育部人文社会科学研究项目;浙江省哲学社会科学基金;浙江工商大学研究生科研创新项目

在线出版日期：2014-09-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页码：79-91