异质信念、通货幻觉与中国区域房价泡沫

摘要：

房价泡沫就是房价偏离其基础价值,基础价值由其未来的现金流(即租金)和贴现率,异质信念与通货幻觉分别从投资者对房地产未来现金流分布的信念差异和对贴现率的估计偏差两方面解释了房价泡沫的形成机制.考虑我国房地产的区域特征,基于1999-2012年中国35个大中城市房地产市场年度数据,利用时变现值模型和面板向量自回归模型估计中国房地产市场的基本价值进而给出房价泡沫,并检验中国房价泡沫的形成机制.研究发现,异质信念和通胀幻觉对中国区域房价上涨具有一定的解释能力.

关键词：房价泡沫、面板VAR、异质信念、通货幻觉

分类号：F293.3(城市与市政经济)

资助基金：福建省社会科学规划项目2012C079;国家自然科学基金项目71071132

在线出版日期：2013-11-27（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：24-32