制度关联、广义内部人控制与股市泡沫——我国股市泡沫的制度分析

摘要：

从我国转轨经济的制度背景出发,通过股市制度变迁中时间维度的历时性关联与空间维度的共时性关联机制,指出由于我国股市制度变迁中政府的行政性干预,股市制度安排出现了以政府为核心的政府、中介、上市公司、机构投资者四个层次的广义内部人控制.股市广义内部人控制导致从投资者→国有企业→内部人的单向利益流动机制,这种利益的单向流动机制破坏了股市中正常的聚财、用财、生财的双向利益流动机制,从而形成了我国股市潜在的体制性泡沫,即股票的市场价格过度上涨,股票的内在价值不断下跌.最终根据制度变迁的关联关系提出了深化产权改革、通过市场竞争培育真正的市场主体的制度对策.

关键词：制度关联、广义内部人控制、股市泡沫

所属期刊栏目：32

分类号：F830.91(金融、银行)

在线出版日期：2004-01-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：76-81