机构投资者的群体性交易行为及其对市场的影响——基于股票信息网络的分析

摘要：

股票信息网络是基金管理者的重要信息来源,在其影响下基金管理者的交易行为往往趋于一致,进而对股票市场产生显著影响.本文根据基金经理的主要投资标的构建股票信息网络,结合2000-2020年我国A股市场的相关数据,对"信息网络——基金经理——市场"这一影响传播链条进行探究.研究发现:(1)股票信息网络的结构性特征将影响市场股价的变化,而基金经理群体性的交易行为在其中起到中介作用;(2)市场的变化也会反过来影响处于同一信息网络中的基金经理的群体性交易行为;(3)无论是股票信息网络还是市场对基金经理群体性交易行为的影响,本质都是通过影响基金经理在信息网络中分享和接受信息的程度来影响群体性交易行为.

关键词：股票信息网络;群体性交易行为;机构投资者

分类号：F830.31(金融、银行)

在线出版日期：2022-02-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共13页

页码：9-20,44