基于非线性Grange检验的货币政策与股市波动关系研究

摘要：

首先构建了股市稳定性的指标评价体系,并利用非线性Grange模型判断导致股市不稳定的货币政策原因.非线性Grange因果关系检验证实了货币量对股市流动性以及利率对股价和股市流动性具有显著的非线性Grange因果影响;导致股市不稳定的货币政策原因除表现在利率滞后3、4阶对股价的影响外,更表现在货币政策对股市流动性更为显著和长期的影响,同时股市流动性也在一定程度上对货币政策产生非线性Grange影响.研究发现货币政策对股市流动性长期剧烈的冲击是导致股市不稳定的主要货币政策原因,因此,中央银行应该密切关注股票市场的流动性.

关键词：货币政策、股市稳定性、非线性BDS检验、非线性Granger检验

所属期刊栏目：37

分类号：F224.1(经济计算、经济数学方法)

资助基金：陕西省教育厅专项科研计划项目17JK0390;陕西省教育科学"十三五"规划课题SGH16H245

在线出版日期：2019-08-22（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：65-72,90