定向降准政策对民营企业风险承担的影响研究

摘要：

本文以2010―2020年A股上市公司、新三板挂牌企业作为研究样本,基于倾向得分匹配的双重差分模型,考察定向降准政策在民营企业投资决策中对风险承担的影响.研究发现:定向降准政策显著提升了民营企业风险承担水平,具体通过资源效应与信息效应来实现;基于经济形势分析发现,外部经济环境不确定性加剧会弱化定向降准政策对民营企业风险承担的促进作用;基于信贷期限搭配发现,在银行信贷总量一定的情况下,企业内部债务期限结构长期化会加强定向降准政策对民营企业风险承担的正向影响.因此,要提高定向降准政策的精准效力,就必须因地制宜地制定定向降准策略,既要注重企业的贷款期限结构,也要加强央行预期引导.

关键词：货币政策、定向降准、民营企业、风险承担、PSM-DID

分类号：F832.0(金融、银行)

资助基金：安徽省社科规划重点项目AHSKZ2019D026

在线出版日期：2023-02-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：14-22,52