预期转弱背景下我国央行沟通的预期引导效应分析 ——基于信心预期渠道

摘要：

沟通作为央行预期管理的途径之一,其重要性日益彰显.本文通过对我国《货币政策执行报告》进行措辞提取与LDA建模,构建我国央行沟通指数,并进一步基于信心预期渠道,利用TVP-SV-VAR模型重点分析央行沟通的预期引导效应.研究发现,信心作为央行沟通的一种预期传导渠道,能够显著提升货币政策的有效性.结合我国实际发现:当央行发出宽松的沟通信号时,经济主体会形成对未来较好的预期,此时消费者信心和企业家信心提高,进而增加消费和投资,提高总需求水平;反之,则会抑制总需求水平.此外,通过对比两种信心渠道发现,企业家信心预期渠道的作用效果优于消费者信心预期渠道.因此,要推动宏观经济稳定发展,在提升央行沟通透明度的同时应积极引导和提振信心,助力经济主体形成理性预期,以此推动实体经济增长.

关键词：宏观调控、央行沟通、预期、信心、TVP-SV-VAR

分类号：F832.31(金融、银行)

资助基金：安徽省社科规划重点项目AHSKZ2019D026

在线出版日期：2022-08-09（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：3-11