美国量化宽松货币政策对中国物价水平的影响

摘要：

本文采用2008年10月—2021年10月的月度数据,探究美国量化宽松货币政策对中国物价水平的影响.机制方面,考虑到量化宽松政策在国际上传导的方式,本文将汇率和贸易作为主要渠道,并加入金融渠道作为补充,分别代入VAR和SVAR模型中进行验证,以更全面地反映中美间的传导关系.结果表明,中国的通货膨胀水平的确会受到美国量化宽松政策的影响,具体表现为随着美联储逐步扩张资产负债表的规模,中国物价有上涨的趋势.而当美联储采取加息等措施时,中国将面临通货紧缩的风险.但是这种压力并非是长期的,大约在5—6个月后逐渐减弱.同时,本文对疫情后的新一轮量化宽松政策进行单独分析后发现,由于中国及时采取稳健措施,此轮的影响较之前而言并不明显.对此,我国应提升人民币的国际地位,规避汇率波动风险;加强对国际大宗商品市场的监测;合理引导和管控国际资本流动;加强对美国货币政策变化的预测、监控和应对.

关键词：货币政策、量化宽松、通货膨胀、传导机制、VAR、SVAR

分类号：F821.0(货币)

资助基金：国家社会科学基金19AGJ011

在线出版日期：2022-05-07（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：3-11