外汇衍生品监管、内控质量与债务期限结构 ——基于中国外汇衍生品监管指数(FDRI)的实证研究

摘要：

本文借鉴"法与金融学"思想构建了"外汇衍生品监管指数",并选取2007—2018年中国跨境投资企业为样本,实证检验了衍生品监管、内控质量与企业债务期限结构的关系.研究发现:(1)加强外汇衍生品监管能提高海外企业的长期债务比重,而内控质量在衍生品监管与企业债务期限结构之间具有"中介效应",即加强监管可通过提升内控质量来提高长期债务比重.(2)因所有权性质、股权集中度和企业投资机会的不同,外汇衍生品监管对企业债务期限结构的影响表现出异质性.外汇衍生品监管对民营企业债务期限结构的影响更大,股权集中度高的企业在监管加强后其长期债务比重反而会下降,且外汇衍生品监管更有助于提升投资机会较多企业的长期债务比重.

关键词：外汇管理;外汇衍生品监管;内部控制;债务期限结构;衍生品监管指数

分类号：F830.92(金融、银行)

在线出版日期：2021-11-02（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共12页

页码：3-13,21