实体企业金融化对债务风险的影响 ——基于A股制造业企业的经验证据

摘要：

本文选取我国2008—2019年制造业上市公司的数据,研究了制造业企业金融化的动因以及金融化对债务风险的影响.结果表明:(1)制造业企业金融化呈现上升趋势,部分企业甚至出现了过度金融化;(2)我国制造业企业金融化的动因之一是资本套利;(3)我国制造业企业金融化与债务风险之间呈显著的正相关关系,即制造业企业金融化程度越高,其面临的债务风险就越大;(4)在宽松的货币政策下以及在国有制造业企业和高融资约束企业中,企业金融化对债务风险的影响更大;(5)在金融控股企业中,制造业企业金融化对债务风险的影响更大.

关键词：制造业企业、企业金融化、债务风险

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金20FJYB003

在线出版日期：2021-06-28（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：32-42