房地产市场波动、金融去杠杆对宏观经济稳定的影响

摘要：

本文通过构建包含银行部门的真实经济周期(RBC)模型,基于经济现实模拟了在负向技术、家庭房地产需求和企业借款能力三种冲击下的房价下跌,分析不同程度银行杠杆率监管条件下的消费、产出和企业杠杆率等经济变量的波动,以考察相关宏观经济效应.模拟结果表明:由于信贷市场抵押品约束机制和银行杠杆率监管约束相互叠加有放大冲击的作用,当房价下跌使得经济趋于下行时,对金融部门杠杆率监管的趋紧会加剧经济萎缩,旨在强调金融稳定的去杠杆政策会引起宏观经济不稳定.据此,本文建议房价调控的核心应在于"稳房价",同时对银行杠杆率的监管应采取动态调整规则,避免金融摩擦的双重叠加加剧宏观经济波动.

关键词：房价、金融去杠杆、抵押约束机制

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金;国家自然科学基金;中央高校基本科研业务费专项

在线出版日期：2021-06-03（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：3-11