房地产投资信托基金(REITs)的抗风险能力研究

摘要：

传统研究认为房地产投资信托基金(REITs)属于不动产证券化的产品,与股票市场的相关度不高,因此能够起到分散风险的作用.本文以次贷危机为背景,从市场的整体表现、不同投资组合的抗冲击能力及市场间的风险传染性等角度出发,选取典型国家REITs市场的数据进行风险抵御能力研究.通过实证研究发现,REITs在金融危机发生时对于投资者而言并不是一个良好的避风港.从市场表现、与股票市场的协动性风险及地区间风险传染性来看,在市场动荡阶段REITs的不稳定性均显著增加,与以往REITs市场高收益低风险的特点相违背.此外,本文发现在REITs市场中存在羊群效应,并且这种效应具有不对称性,在市场下跌阶段更加显著.

关键词：房地产投资信托基金、金融危机、风险波动、羊群效应

分类号：F832.49(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金重大研究计划培育项目"运用大数据识别和控制住房公积金扩面风险研究";教育部人文社科重大攻关项目"建立公开规范的住房公积金制度研究"

在线出版日期：2021-05-11（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：25-35