资产证券化对商业银行风险承担的影响机制、路径和效果研究

摘要：

本文将资产证券化的成本收益与信息经济学理论相结合,认为资产证券化对商业银行风险存在正反两方面的影响.研究发现:第一,DID与Heckman的自选择模型结果表明,证券化政策与选择证券化能够降低以z值衡量的银行风险;第二,证券化程度与银行风险呈"倒U型"关系,目前在边际上推高了风险,且影响具有异质性;第三,多重中介效应检验发现,证券化的直接效应是降低银行风险,但间接效应结果显示,证券化通过降低净息差、提高不良贷款率和成本收入比等多重中介渠道提高了银行风险,而目前直接效应小于间接效应,使得证券化的总效应是提高风险.通过分解z值,发现资产证券化主要通过"提高不良贷款率导致资产收益率降低"这一链式中介渠道提高风险.政策上应该根据银行特征和发展阶段进行分类监管,控制证券化的风险.

关键词：商业银行、资产证券化、风险承担、DID、多重中介效应

分类号：F832.33(金融、银行)

在线出版日期：2021-01-12（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共11页

页码：20-30