美欧英日货币政策冲击对系统性金融风险的影响研究

摘要：

本文通过构建反映股票市场、货币市场、债券市场和外汇市场波动的系统性金融风险指标,并采用动态面板模型,实证研究了1998—2018年美国、欧盟、英国和日本货币政策变化对32个发达经济体以及新兴经济体系统性金融风险的影响.本文的主要研究结论包括:第一,美国、欧盟和英国货币政策调整对发达经济体和新兴经济体系统性金融风险均有显著影响,但日本货币政策调整的影响不显著;第二,美国、欧盟和英国价格型货币政策工具及数量型货币政策工具对发达经济体和新兴经济体系统性金融风险的溢出效应存在异质性;第三,除核心解释变量外,其他控制变量也会对系统性金融风险产生影响.对我国而言,采取加强系统性金融风险的衡量和预警、维护货币政策自主性、推进全球资产配置及贸易多元化、促进国家间区域合作等措施,能够有效化解美欧英日货币政策冲击所引发的负面影响.

关键词：货币政策、金融风险、全球化、动态面板模型

分类号：F821.0(货币)

资助基金：国家社科基金一般项目"全球货币政策的新变化对中国货币政策和人民币汇率波动的影响研究"18BJL029

在线出版日期：2020-12-08（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共10页

页码：13-22