人民币与东盟国家货币汇率联动性研究——来自1995—2018年的证据

摘要：

本文选取1995—2018年中国与东盟十国的日度汇率数据为研究样本,将同时段内人民币对日元、美元的日度汇率作为对照组,以1997年东南亚金融危机、2005年汇改、2008年国际金融危机、2015年"811汇改"、2016年人民币加入SDR这五个对人民币国际化产生重大影响的金融事件为时间节点,运用DCC-MGARCH模型,分析了在人民币国际化的六个时段中人民币与东盟各国汇率的联动性与波动溢出效应.结果显示:在前三个时段由于共同盯住美元,人民币与东盟货币汇率高度联动且具有双向波动溢出效应;2008年金融危机过后,人民币与东盟货币汇率联动性经历了波动下行到阶段性提升的过程,在"811汇改"与人民币加入SDR两个节点联动性提升最为明显.最后基于实证结论,本文从增强汇率联动性的角度提出了人民币东盟区域化的可行途径与建议.

关键词：人民币国际化、汇率联动、东盟、DCC-MGARCH模型

分类号：F832.63(金融、银行)

资助基金：国家社科基金项目"沿边金融综合改革试验区下构建中国-东盟泛人民币区的理论及策略研究";2019年度广西发展战略研究院青鸟培育项目"我国面向东盟的货币合作模式研究"

在线出版日期：2020-03-23（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：28-36