投资者情绪与股票价格之间的信息溢出效应研究 ——基于行业差异视角

摘要：

本文基于股票市场的信息溢出视角,研究市场情绪与行业指数间的交互关系.通过对两者信息溢出时变特征的分析,进而探究不同场景下投资者心理与市场收益率、波动率间的复杂交互行为机理和规则,刻画情绪对市场发展影响的过程.实证结果表明:投资者情绪与各行业收益率、波动率之间呈非对称关系,三者关系的异常变化有助于投资者增强对市场异变的理解;我国投资者"损失规避"的特点显著;基于不同的行业特征,各行业股价变化与情绪之间的关系也不尽相同.

关键词：证券、行为金融学、投资者情绪、股票价格、横截面效应

分类号：F830(金融、银行)

资助基金：国家自然科学基金项目71171056,71573042,71473039;福建省社科规划重大项目FJ2017Z006;福建省自然科学基金项目2017J01518;金融数学福建省高校重点实验室莆田学院开放课题JR201804

在线出版日期：2019-10-10（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共9页

页码：49-57