湖北碳市场价格的跳跃风险研究

摘要：

我国碳金融市场正处于快速发展过程中,其隐含的潜在风险越来越受到管理层的重视.鉴于此,本文以中国北京、上海、深圳、天津、湖北5个碳排放权交易所的碳排放价格为研究对象,采用2014年4月2日至2017年10月16日的日度收益率数据,基于能够反映时变特征的ARJI-GARCH模型对5个交易所碳排放价格的跳跃风险进行实证研究,并通过对比分析反映湖北碳排放市场的风险特性.研究结果显示,各个交易所市场价格跳跃风险与所处地域经济发达程度并不一致.北京、上海作为中国经济最发达地区,其碳排放市场并没有表现出更好的价格稳定机制,相反,经济发展相对落后的湖北碳排放交易市场反而展现出更低的价格跳跃风险和更好的市场稳定性.也就是说,中国碳排放市场的探索并不一定要从经济最发达地区出发,经济相对不发达地区完全可以实现发展碳排放市场的后发优势.

关键词：碳金融、跳跃风险、ARJI-GARCH模型

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：湖北省技术创新专项软科学研究类"湖北碳金融风险及防控对策研究"2017ADC0542;湖北省教育厅人文社会科学一般项目"系统性风险测度及其网络传染机制研究"18Y113

在线出版日期：2018-11-05（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：63-68