管理层持股区间特征与上市公司价值关系研究

摘要：

自经营权和所有权分离以来,如何实现股东对管理层的有效监督和约束,减少管理层自利动机所带来的后果一直是现代企业管理中亟须解决的难题.管理层股权激励的推出和实施为这一难题的解决找到了应对之法,但现有研究中关于管理层持股的适度区间以及在不同股权性质的企业中的差异性效果并未被揭示.为此,本文从上市公司价值视角出发,检验管理层持股水平对上市公司价值的影响,结果发现:管理层持股与公司价值之间存在显著的正向关系;管理层持股存在区间特征,不同的持股区间对上市公司价值的影响不同;国有股权的性质增强了管理层持股的激励作用.本文结论为国企改革中管理层股权激励的实施提供了理论指导.

关键词：管理层持股、股权激励、区间特征、公司价值、股权性质

分类号：F832.5(金融、银行)

资助基金：国家社会科学基金16BJY174;中央高校基本科研业务费专项资金2015KXKYJ01,2017XZD11;广东省自然科学基金项目2016A030313512;广东省软科学研究计划项目2016A070705005

在线出版日期：2018-09-14（万方平台首次上网日期，不代表论文的发表时间）

页数：共6页

页码：43-48